赴港上市！A股合成生物龙头深陷困局核心产品暴跌利润腰斩押注多元化！

  公告称，正与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定， 本次H股上市不会导致公司控制股权的人和实际控制人发生变化。

  智药局注意到，从今年5月开始，华恒生物股价却一再下探，跌幅一度达到69%。公告发出后，公司股票价格有所回暖。

  数据显示，2024全年华恒生物营业收入21.78亿元，同比增长12.37%；归母纯利润是1.90亿元，同比下降57.80%。

  华恒生物年度营收首次突破20亿，但这份财报反映了华恒生物正陷入“增收不增利”的困局。

  公司称，公司缬氨酸产品价格较去年同期下降，对公司利润产生一定的影响，公司整体利润较去年同期减少所致。2024 年市场缬氨酸产品价格处于历史低位。

  作为国内氨基酸龙头，随着国内氨基酸供给过剩、市场之间的竞争激烈且增长有限下，华恒生物此次冲刺港股上市，有什么意图？

  经过多年的创新发展，华恒生物慢慢的变成了一家以合成生物技术为核心的公司，是国内氨基酸主要生产企业之一。

  2021年4月，华恒生物在上交所科创板上市，随后公司股票价格持续走高，最高达到89.74元。不过随公司利润下降，股价开始回落。

  截至目前，公司基本的产品包括氨基酸系列和维生素系列新产品，其中氨基酸系列新产品占公司营收的83%，是当之无愧的营收大头。

  作为氨基酸系列新产品中的主力品种，缬氨酸价格下降直接引发该部分毛利率骤降至2024年的30%，下降13.32个百分点。

  近两年来，缬氨酸价格从2023年的22.74元/公斤暴跌至2024年的14.41元/公斤。与此同时，国内缬氨酸生产商还在不断新增产能，加剧行业供应过剩。

  2024年1月，新疆梅花宣布投资5亿元，包括建成1万吨缬氨酸生产线月，新疆可克达拉金海生物宣布扩产一条5万吨/缬氨酸生产线月宁夏伊品生物改造一条4.6万吨缬氨酸产线

  年，缬氨酸价格进一步探底。不少中小厂家被迫停产，头部上游厂家为缓解销售压力继续下调报价，影响企业收益。此外，肌醇等其他氨基酸产品价格也出现下跌，尽管华恒生物一直扩大销量，经营成本不断增高，但最后导致利润空间大幅压缩。对此，华恒生物表示，如若行业格局保持2024年竞争态势或进一步加剧，公司业绩增长存在不确定风险。

  据了解，邓杰勇于2016年6月至2017年5月，任公司技术部管理培训生，2017年11月至今历任秦皇岛华恒生产二部副经理、秦皇岛华恒高级经理等职务。

  开辟多元化赛道为减少对传统氨基酸业务的依赖，华恒生物不断布局高的附加价值产品，希望开启第二增长曲线 月，华恒生物定向增发7

  国投创合等国资入股，用于投资建设多个新项目，以进一步打开公司 业务增长空间。基于华恒多年积淀下的发酵技术储备，公司宣布进军生物基材料，其中重磅产品就是1,3-丙二醇（PDO）。

  在中国已投产的PDO企业大多采用甘油发酵法的情况下，华恒生物选择了以玉米淀粉等可再生资源为原料、以葡萄糖为底物的全发酵工艺，有望打破美国杜邦在该领域的技术垄断。

  赤峰基地年产5万吨量产实现后，PDO频频出现于华恒生物的战略动作中。2024年4月，华恒生物更信心十足地宣布投资8.56亿元，再建5万吨级的PDO生产基地

  BIOBLANCA®PDO，与东华大学签约合作了“生物基化学纤维联合实验室”，牵头成立“生物基聚酯纺织产业联盟”

  年均实现出售的收益7.9亿元。目前，新产品1,3-丙二醇、丁二酸、苹果酸、色氨酸、精氨酸已经陆续按计划投入生产。此外，押注

  2024年，华恒生物与合肥市政府、中国工程院郑裕国院士团队合作成立“合肥合成生物创新研究院”，进一步深化政-校-企协同创新。合肥研究院已经构建了一直200余人研发团队，形成“菌种构建-技术放大-管理创新”的全方位技术体系，覆盖酶设计、菌种优化、智能制造等多个环节，推动合成生物与AI技术的深度融合。

  ，专注于5500吨高值原料生产，覆盖从研发到试产的全流程。项目建成后，计划实现柔性化、模块化的研发技术与产品创制，预计2026年投产，推动AI技术在实际生产中的规模化应用。

  持续保持对研发的高投入，积极开发新的生物基产品。相较于A股，港股历史上对企业的上市门槛相对更低或更包容。对于已经定增过华恒生物而言，港股上市也是一个重要的融资渠道。此外，港股市场的再融资（如配售）机制相对更灵活高效，审核流程通常比A股增发等再融资方式更快捷，方便公司抓住市场窗口快速融资。同时，香港上市意味着进入国际金融中心，获得全球媒体和投资者的关注，极大地提升公司的国际形象和品牌认知度。

  。此外，港股对于信息公开披露要求更加严格。但总体而言，如果华恒生物成功上市，对公司的现金流以及国际化战略都有大幅的提升。—The End—